2018年3月货币数据点评：去杠杆效果继续显现，利率并轨势在必行-财富证券

报告摘要

本报告由财富证券发布，基于2018年3月货币数据，深入分析去杠杆进程、社融结构变化及利率并轨趋势。核心发现：3月社融增量1.33万亿元，表外融资向表内转化加速，表外融资占比降至-19.0%；居民部门去杠杆难度大，中长期贷款占比仍高；M2增速小幅回升至8.2%，预计全年在9-10%左右；利率双轨制并轨成为货币政策重点。适合宏观经济研究员、投资分析师、政策制定者、金融从业者及关注中国货币政策的投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 去杠杆进程加快，强监管影响逐步显现
2. 间接融资和直接融资规模比重提高
3. 表外融资向表内转化
4. 居民部门去杠杆难度
5. 经济增速展望
6. M2增速分析
7. 利率并轨政策