饮料制造行业深度研究：三四线市场持续发展，龙头伊利占优势｜2018年天风证券报告

报告摘要

2018年中国乳制品市场人均消费量仅36.3kg，为世界平均水平的1/3，市场空间广阔。本报告由天风证券发布，深度分析乳制品消费三大趋势：酸奶替代白奶、乳酸菌饮料替代传统含乳饮品、含乳休闲食品替代垃圾零食。常温酸奶向三四线市场转移，低温酸奶在一二线城市受益于消费升级。伊利股份在盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力等方面占据优势，被给予买入评级。适合乳制品行业从业者、投资者、市场研究员、电商运营人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 温故知新：人均消费量仍有提升空间，行业集中度继续提升
2. 乳制品消费发展三大趋势
3. 消费升级，常温酸奶向三四线市场转移，一二线城市布局高端低温酸奶
4. 伊利股份财务分析
5. 风险提示