春季躁动的行情特征与展望-250213-中泰证券

（1）1月初的市场下跌，主因货币政策进一步宽松的预期受阻，利率和汇率压力反映了内外政策的综合影 （2）1月中旬随着利率下行速度放缓，汇率压力减轻，货币政策约束也得到缓解，春季躁动开启。 为何A股对流动性预期体现出高敏感度？核心数据:估值驱动模式下，预计市场宽幅震荡，短期可能会造成指数波动的因素有三点。;史上看，A股在3月的胜率和赔率会相较于2月明显下降。;（1）小市值风格预计继续占优。。

本报告由中泰证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文共 23 页。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了通胀、汇率等议题。