电力设备与新能源行业研究：重申光伏聚焦玻璃、电池、新技术，智驾平权促整车价值重估-250209-国金证券

报告摘要

光伏&储能：近期市场对光伏行业供给侧政策预期再次升温，触发板块强势反弹，我们认为，板块自身情绪底和业绩 底双双夯实、产业链量价基本面右侧渐近，是股价能够有所表现的核心基础，再次重申对“光伏玻璃、电池片、新技 术、海外大储”这四个对总量假设依赖度低、与潜在政策易产生交集的方向的重点推荐。

📋 核心要点(部分)

1. 25 年对比亚迪是技术大年，
2. 2035 年 105 万辆氢车，NEDO 发布 2025 年《FCV·HDV
3. 一、再议光伏产业相关政策的制定逻辑、合理预期、及潜在影响，投资聚焦市场化出清力量效果突出、与潜在政
4. 10 月 14 日，在上海举行防止行业“内卷式”恶性竞争座谈会，并于 10 月 18 日首次发布光伏组件成本构成分析。
5. 12 月 5 日，在四川宜宾举行“促进光伏产业高质量可持续发展专题座谈会”。
6. 10 月 21 日，国家能源局首次公开通报七起分布式光伏并网接入等典型问题（含供电企业），此后部分地区公布
7. 10 月 30 日，国家发改委等六部门发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》。
8. 11 月 15 日，财政部、税务总局发布调整出口退税政策的公告，光伏组件、电池片出口退税率由 13%下调至 9%，