供需两侧发力，化解重点产业结构矛盾解读，积极信号，扩内需、反内卷-250211-国信证券

Q: 这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文共 11 页。

Q: 这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告摘要

wangkai8@guosen.com.cn 执证编码：S0980521030001 国务院总理李强 2 月 10 日主持召开国务院常务会议，研究提振消费有关工作，审议通过《2025 年稳外资

核心要点

证券分析师：
集中了传统的顺周期（钢铁、煤炭、建材等），根据历史归纳出一个反事实的结论是强周期≠早周期，因
2020 年以来，在流动性不断释放、资金成本不断降低的过程中市场难有起色，代表需求的利润和价格一波
出、融资等周期在过去五年间趋势走弱，而唯有代表供给端的资本开支周期触底反弹、一路向上，流动性
2015 以来，各宏观周期从同步到分化
2021 年来，企业资本开支独立于宏观周
2024 年 9 月下旬重要会议中提到，商品房从“优化增量，消化存量”
2024 年 10 月 14 日，中国光伏行业协会举行防止行业“内卷式”恶性竞争

报告信息

文件全名: 《供需两侧发力，化解重点产业结构矛盾解读，积极信号，扩内需、反内卷-250211-国信证券-11页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 期的增长是产能和供给双扩张的微观因素。
产能利用率随着产能去化进程而下降，但产能去化后的供给结构改善又促进了新一轮的产能扩张，企业的
虽然 PPI 同比低迷但 CPI 同比已有回暖，考虑工业产成品存货同
彭博预测 2024 年的全要素生产率对 GDP 贡献，实心为+，空心为-
来看，我国在全球主要国家中排名较高：从工业补贴在 GDP 中占比的口径来看，我国占比达到 1.73%，是
核心议题: GDPCPIPPI

常见问题

《供需两侧发力，化解重点产业结构矛盾解读，积极信号，扩内需、反内卷-250211-国信证券》主要包含哪些内容?

wangkai8@guosen.com.cn 执证编码：S0980521030001 国务院总理李强 2 月 10 日主持召开国务院常务会议，研究提振消费有关工作，审议通过《2025 年稳外资核心数据:期的增长是产能和供给双扩张的微观因素。;产能利用率随着产能去化进程而下降，但产能去化后的供给结构改善又促进了新一轮的产能扩张，企业的;虽然 PPI 同比低迷但 CPI 同比已有回暖，考虑工业产成品存货同。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国信证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文共 11 页。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了GDP、CPI、PPI等议题。