宏观专题：如何看待当前库存周期？-250222-国联民生证券

2025-02宏观经济19免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 比增速在 2023 年 7 月达到历史低位后（1.6%）有所回升，开启新一轮库存周期。
力度弱于以往，产成品同比增速最高时为 5.2%（2024 年 7 月）
企业产成品库存同比增速整体回落，降至 3.3%（8 月：5.1%）
际库存同比增速也显示，工业企业产成品存货量的增长自四季度以来持续放缓，
同时，工业企业营业收入同比增速则
🏷️ 核心议题: #宏观经济#通胀#CPI#PMI

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报告摘要

本轮库存周期于 2023 年中开启。对比 2002 年以来的六轮库存周期，本轮库存周期中补库力度偏弱，且在不同库存阶段间切换频繁。

📋 核心要点(部分)

2024 年四季度以来，工业行业整体处于“主动去库
展望未来，随着逆周期
|分析师及联系人
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1、《通胀高于预期或让美联储保持“观望”
2024 年四季度以来，工业企业库存周期转向主动去库存阶段。
展望未来，随着逆周期调节加力提速，内需加快修复，企业经营预期有望改善，库
1 月至 2 月中旬，实体相关高频指标总

❓ 常见问题

《宏观专题：如何看待当前库存周期？-250222-国联民生证券》主要包含哪些内容?

本轮库存周期于 2023 年中开启。对比 2002 年以来的六轮库存周期，本轮库存周期中补库力度偏弱，且在不同库存阶段间切换频繁。核心数据:比增速在 2023 年 7 月达到历史低位后（1.6%）有所回升，开启新一轮库存周期。;力度弱于以往，产成品同比增速最高时为 5.2%（2024 年 7 月）;企业产成品库存同比增速整体回落，降至 3.3%（8 月：5.1%）。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 19。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济、通胀、CPI、PMI等议题。