互联网行业深度研究：产业链重塑价值可期，国内流媒体仍是估值洼地-250226-华泰证券

2025-02金融投资65免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 音乐的渗透率和付费率仍有提升空间，当前我国在线音乐渗透率约为 50%，
截面来看仍以 80、90 后为主，随着年龄分布前移渗透率有望提升至 70%。
23 年全球录制音乐市场实现收入 286 亿元美元，
其中流媒体占比 67%，实体唱片占比 18%。
不考虑人均付费的提升，24Q2 付费率约为 23%（欧美市场为 47%）。
🏷️ 核心议题: #证券#股票

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报告摘要

2025 年 2 月 26 日│美国音乐纵深布局能力强，看好国内流媒体平台长期价值基于产权关系的约束和保护，音乐产业形成了明确分工和产业链上下游的关

📋 核心要点(部分)

2025 年 2 月 26 日│美国
23 年全球录制音乐市场实现收入 286 亿元美元，
1698 HK
9899 HK
64.40
205.47
700.06
综上我们认为，短期市场更多纠结于付费和客单价的趋势，而

❓ 常见问题

《互联网行业深度研究：产业链重塑价值可期，国内流媒体仍是估值洼地-250226-华泰证券》主要包含哪些内容?

2025 年 2 月 26 日│美国音乐纵深布局能力强，看好国内流媒体平台长期价值基于产权关系的约束和保护，音乐产业形成了明确分工和产业链上下游的关核心数据:音乐的渗透率和付费率仍有提升空间，当前我国在线音乐渗透率约为 50%，;截面来看仍以 80、90 后为主，随着年龄分布前移渗透率有望提升至 70%。;23 年全球录制音乐市场实现收入 286 亿元美元，。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 65。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了证券、股票等议题。