华菱钢铁(000932)首次覆盖报告：浓缩版PPI、中南钢材龙头，价值显著低估、触底回升在即-250205-西部证券

报告摘要

浓缩版 PPI、中南钢材龙头，价值显著低估、触底回升在即2025 年 02 月 05 日 华菱钢铁（000932.SZ）首次覆盖报告 【核心结论】我们预测，2024-2026 年公司归母净利润分别为 22.18、26.27、

📋 核心要点(部分)

1.  核心结论
2. 【核心结论】我们预测，2024-2026 年公司归母净利润分别为 22.18、26.27、
3. 000932.SZ
4. 35.47 亿元，EPS 为 0.32、0.38、0.51 元，PE 为 14、11、9 倍，给予 2025
5. 4.35
6. 一、行业β：从行政化到市场化，高端、绿色、智能、兼并实现供给侧改
7. 绿色化、智能化，以及行业整合兼并，更具市场化特征，符合产业发展趋势。
8. 二、公司α：下游聚焦高端装备制造、研发投入和资本开支高、安全边际足。