2017年上市券商业绩回顾｜证券行业竞争格局与未来制高点分析

报告摘要

本报告由中金公司发布，回顾2017年22家上市券商（含10家A+H上市券商）业绩：营收同比+6%至2342亿，净利润同比+2%至755亿，净资产同比+11%至1.05万亿，ROAE同比+0.1ppt至7.6%。大型券商表现优于行业整体，前6大A+H券商净利润同比+12%，集中度提升9ppt至47%。核心亮点：1）投资业务（+42%）贡献主要增长，直投（+82%）及海外布局（+120%）渐入收获期；2）经纪业务占比下滑至22%，财富管理转型进入深水区；3）机构业务成为下一轮竞争制高点，投行抢滩CDR及新经济上市潮；4）国际业务大券商领先，海外收入贡献5~21%；5）PE业务成为利润重要贡献，主流券商直投盈利贡献6~22%。适合券商从业者、金融投资者、行业研究员、战略规划人员阅读。

📋 报告目录

1. 业绩回顾
2. 利润表分析
3. 资产负债表分析
4. 发展趋势（零售端、机构端、国际业务、投资管理）
5. 盈利预测
6. 估值与建议
7. 风险