建筑材料行业专题研究：资源品存涨价预期，关注工业金属、建筑建材资源业务行情-250213-天风证券

2025-02宏观经济20📊 美国联邦基金免费

📄 文件全名: 《建筑材料行业专题研究：资源品存涨价预期，关注工业金属、建筑建材资源业务行情-250213-天风证券-20页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 之后美国失业率及核心 CPI 同比变动水平均逐步回落，至 23 年 12 月，美国核心 CPI 同比涨幅已回落至
3.9%，失业率为 3.7%。
24 年 9 月美联储开始降息，降息幅度为 50bp，随后两次调整利率，至 24 年末利率为 4.5%，
债收益率下行至 4.2%，美元兑人民币中间价为 7.2，中国 CPI/PPI/M2 同比分别+0.1%/-2.3%/+7.3%.，中国/美国 PMI
建材品中水泥需求端有望相对底部企稳，春节前一周水泥开工率虽低位运行至 8.6%，但农历同比+7.6pct；
🏷️ 核心议题: #GDP#通胀#通货膨胀#CPI

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报告摘要

美联储降息有望释放流动性，大宗商品价格有支撑。美联储自 1954 年起经历了 13 次完整的加息周期，历次加息对美国产出水平、通货膨胀、金融市场和汇率产生了深入影响，并且对新兴市场国家外汇市场、金融市场和产出水平

📋 核心要点(部分)

2025 年 02 月 13 日
2022 年 3 月 17 日，美联储加息 25 个基点，开启新一轮加息周期，最新一轮加息周期带动了
3.9%，失业率为 3.7%。
24 年 9 月美联储开始降息，降息幅度为 50bp，随后两次调整利率，至 24 年末利率为 4.5%，
我们判断 25 年降息趋势或有望延续。
我们认为资源品牛市通常伴随着货币宽松（美债收益率下行、M2 增速提升）和美元走弱趋势，通胀预期升温推高
美 PMI 均处上行趋势，我们认为当前资源品涨价的宏观条件已基本具备。
11 月底龙头中国巨石带头调涨风电纱和热塑纱价格，风电纱产品复价 15-20%，热

❓ 常见问题

《建筑材料行业专题研究：资源品存涨价预期，关注工业金属、建筑建材资源业务行情-250213-天风证券》主要包含哪些内容?

美联储降息有望释放流动性，大宗商品价格有支撑。美联储自 1954 年起经历了 13 次完整的加息周期，历次加息对美国产出水平、通货膨胀、金融市场和汇率产生了深入影响，并且对新兴市场国家外汇市场、金融市场和产出水平核心数据:之后美国失业率及核心 CPI 同比变动水平均逐步回落，至 23 年 12 月，美国核心 CPI 同比涨幅已回落至;3.9%，失业率为 3.7%。;24 年 9 月美联储开始降息，降息幅度为 50bp，随后两次调整利率，至 24 年末利率为 4.5%，。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由美国联邦基金发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 20。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了GDP、通胀、通货膨胀、CPI等议题。