交运行业25年春运航空点评(一)：航空春运前21天透露出哪些信号？-250204-华西证券

2025-02宏观经济12📊 华西证券免费

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📊 核心数据: 我们判断春运前21天机票价格日度走势是同比小涨与小跌互现、整体微降的态势。
春运前对出行需求正向影响的三件事：①24年开始出台并逐步落地的降低存量房贷利率政策，预计每年将减少家庭利息
消费品以旧换新资金810亿元，财政补贴有望撬动更多的商品或服务消费；
在飞机架次增长2%左右情况下（以6大干线上市航司为例，见P2），
25年春秋前21天国内航司合计航班量同比增长5.2%，背后是航司继续提升飞机平均日利用率（航班管家口径，25年春秋
🏷️ 核心议题: #宏观经济#汇率

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报告摘要

春运前对出行需求正向影响的三件事：①24年开始出台并逐步落地的降低存量房贷利率政策，预计每年将减少家庭利息支出1500亿（资料来源：财联社），房贷开支节省部分有望构成25年消费增量的动力；消费品以旧换新资金810亿元，财政补贴有望撬动更多的商品或服务消费；

📋 核心要点(部分)

华西证券交运行业首席分析师：游道柱
1.1 25年春运前21天ASK增长9.1%，来自飞机数量与利用率的共同增长
图表：24与25年春运前21天窄体机日利用小时变化趋势（小时）
9.0%
8.0%
7.0%
6.0%
5.0%

❓ 常见问题

《交运行业25年春运航空点评(一)：航空春运前21天透露出哪些信号？-250204-华西证券》主要包含哪些内容?

春运前对出行需求正向影响的三件事：①24年开始出台并逐步落地的降低存量房贷利率政策，预计每年将减少家庭利息支出1500亿（资料来源：财联社），房贷开支节省部分有望构成25年消费增量的动力；消费品以旧换新资金810亿元，财政补贴有望撬动更多的商品或服务消费；核心数据:我们判断春运前21天机票价格日度走势是同比小涨与小跌互现、整体微降的态势。;春运前对出行需求正向影响的三件事：①24年开始出台并逐步落地的降低存量房贷利率政策，预计每年将减少家庭利息;消费品以旧换新资金810亿元，财政补贴有望撬动更多的商品或服务消费；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华西证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 12。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济、汇率等议题。