弹簧市：先回归均衡，再逆向交易｜2018年A股策略专题｜国泰君安

报告摘要

2018年A股进入‘弹簧市’，蓝筹占优风格淡化，市场定价偏误不大，风格趋于均衡。本报告由国泰君安策略团队出品，核心观点：当前分散持仓主导成长阶段性占优，下一阶段可逆向交易超跌消费与沉寂周期。报告基于估值比价、交易持仓、波动率抬升、外资逻辑调整等多维度分析，指出沪深300与中证1000相对回报周期近尾声，小盘股相对大盘股回撤已达33.5%，向下空间有限。适合A股投资者、策略研究员、基金经理、金融从业者阅读，把握2018年风格切换与逆向交易机会。

📋 核心要点(部分)

1. 弹簧市主线模糊
2. 风格周期性
3. 时间与空间角度看风格均衡
4. 交易与持仓角度看风格回归均衡
5. 波动率抬升角度看风格回归均衡
6. 外资逻辑调整角度看风格回归均衡
7. 应对策略