能源煤炭行业：AI%2b能源系列，煤炭篇——电力消费新旧动能切换影响几何-250227-华泰证券

2025-02光伏18免费

📄 文件全名: 《能源煤炭行业：AI%2b能源系列，煤炭篇——电力消费新旧动能切换影响几何-250227-华泰证券-18页.pdf》
🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 中心等高耗电新基建的规模化扩张将逐步抵消传统工业下滑的影响，支撑电煤的需求增长。
气温偏高和传统工业放缓背景下 4Q24 国内发用电量增长放缓，我们认为国
煤炭量价或前低后高，在 2026 年后新动能有望接替旧动能带动新一轮增长。
电力：去年用电高增长在四季度有所减缓，今明年电力需求怎么看？
1. 2024 年四季度全社会用电量增速为 3.5%，相比 23 年同期降低 6.6pct；
🏷️ 核心议题: #光伏

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报告摘要

我们认为国内电力需求正在经历新一轮的新旧动能切换，电力需求增长的主要驱动力将由尤其是 DeepSeek 的成功对 AI 开源大模型训练的推动，以及后续基于 AI 模型衍生出的应用场景的快速发展，或将推动算力和电力需求非线性增加。

📋 核心要点(部分)

2025 年 2 月 27 日│中国内地
1. 2024 年四季度全社会用电量增速为 3.5%，相比 23 年同期降低 6.6pct
0.1%/1.9%/1.0%/0.5%，相比 23 年同期+0.0/-4.7/-2.1/+0.1pct。
24 年
2. 展望 2025/26 年，我们预计基准情形下全国电力需求增速 5.5%/6.5%
0.6/0.1pct。
1. 从需求端来看： 4Q24 我国主要流域涝旱急转、水库蓄水相对往年偏低
2. 从供给端来看：潜在的钢铁产能减少或将带动煤炭供给结构的改变，从

❓ 常见问题

《能源煤炭行业：AI%2b能源系列，煤炭篇——电力消费新旧动能切换影响几何-250227-华泰证券》主要包含哪些内容?

我们认为国内电力需求正在经历新一轮的新旧动能切换，电力需求增长的主要驱动力将由尤其是 DeepSeek 的成功对 AI 开源大模型训练的推动，以及后续基于 AI 模型衍生出的应用场景的快速发展，或将推动算力和电力需求非线性增加。核心数据:中心等高耗电新基建的规模化扩张将逐步抵消传统工业下滑的影响，支撑电煤的需求增长。;气温偏高和传统工业放缓背景下 4Q24 国内发用电量增长放缓，我们认为国;煤炭量价或前低后高，在 2026 年后新动能有望接替旧动能带动新一轮增长。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 18。

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这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了光伏等议题。