双环传动(002472)深度研究报告：传动齿轮领先者，机器人减速器开拓新空间-250130-华创证券
40 余年深耕，成就全球精密齿轮传动领先供应商。 起家，历经 40 余年发展，目前产品已拓展至燃油车手动/自动变速箱齿轮、新 能源 DHT/纯电减速器齿轮、商用车 AMT 齿轮、智能执行机构配件及机器人
报告摘要
40 余年深耕，成就全球精密齿轮传动领先供应商。 起家，历经 40 余年发展，目前产品已拓展至燃油车手动/自动变速箱齿轮、新 能源 DHT/纯电减速器齿轮、商用车 AMT 齿轮、智能执行机构配件及机器人
核心要点
- 40 余年深耕，成就全球精密齿轮传动领先供应商。
- 2023 年的 81 亿元，CAGR 19%，归母净利从 1.3 亿元增长至 8.2 亿元，CAGR
- 行业趋势：1）电驱动系统对齿轮的
- 决，齿轮生产环节外包趋势明显。
- 130 亿元左右，公司作为高精度齿轮龙头有望从中受益。
- 15 年积累，公司新能源车齿轮技术、成本、销售服务、产能等多元优势明显。
- 2024 年 11 月 26 日获得上交所受理，本次分拆将起到拓宽融资渠道、优化资
- 虑公司传统业务（汽车为主）和减速器等业务成长展望不同，且市场也给予不
报告信息
- 文件全名
- 《双环传动(002472)深度研究报告：传动齿轮领先者，机器人减速器开拓新空间-250130-华创证券-36页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 我们预计 2026 年中国新能源齿轮市场规模达到
- 级及以上纯电动车型市占率 70%+，规模效应明显。
- 投资建议：我们预计公司 2024-2026 年归母净利润为 10.4 亿、12.2 亿、15.2 亿
- 入 3.2 亿，对应净利 0.5 亿元，考虑市场对机器人核心部件给予一定估值溢价，
- 梳理公司业务发展路线及行业趋势，测算各业务的行业增长空间；
- 核心议题
常见问题
《双环传动(002472)深度研究报告：传动齿轮领先者，机器人减速器开拓新空间-250130-华创证券》主要包含哪些内容?
40 余年深耕，成就全球精密齿轮传动领先供应商。 起家，历经 40 余年发展，目前产品已拓展至燃油车手动/自动变速箱齿轮、新 能源 DHT/纯电减速器齿轮、商用车 AMT 齿轮、智能执行机构配件及机器人核心数据:我们预计 2026 年中国新能源齿轮市场规模达到;级及以上纯电动车型市占率 70%+，规模效应明显。;投资建议：我们预计公司 2024-2026 年归母净利润为 10.4 亿、12.2 亿、15.2 亿。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由华创证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 36 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了股价、沪深、科创板等议题。
继续阅读
查看全部 →