兴业银锡(000426)深度研究报告：产量储量加速释放，越阶银锡龙头进入快车道-250127-华创证券

现有主力矿山银漫矿业加速释放产能，未来产能有望翻倍。 完成技改，年处理矿石量达 165 万吨，其中处理铅锌矿石 25 万吨、铜锡矿石 140 万吨，目前已经具备年生产白银 180 吨的生产能力，23 年锡销量超过 8000核心数据:投资建议：公司主力矿山立足银锡金属，我们预计公司 2024-2026 年归母净利;后随着银漫二期、宇邦矿业建成投产，公司白银产量有望达到 1000 吨规模，;完成技改，年处理矿石量达 165 万吨，其中处理铅锌矿石 25 万吨、铜锡矿石。

本报告由华创证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文共 33 页。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了股权、股价、沪深等议题。