振华股份(603067)深耕铬盐行业，布局铬化学品全产业链一体化-250205-申万宏源

报告摘要

年代，后经公司改制、业务扩张及收购整合等过程逐步发展成为如今具有 25 万吨重铬酸 上证指数/深证成指 3,250.60/10,156.07 2020 年后，公司向细分领域进发，开发生产高端

📋 核心要点(部分)

1. 1. 产能行业领先，铬化学品全产业链一体化 ..........................7
2. 1.1 铬化学品全产业链运营，产能领先全行业 ....................................... 7
3. 1.3 财务状况稳健，并购民丰化工协同效果明显 .................................. 10
4. 2.政策严控铬盐新增产能，原材料高度依赖进口 ..................14
5. 2.1 供给端：全球铬盐产能集中，国内产能新增难度较大 .................... 14
6. 2.2 原料端：我国铬资源稀缺，铬盐原材料外依存度高 ........................ 16
7. 2.3 需求端：高温合金需求旺盛，金属铬需求水涨船高 ........................ 18
8. 2.4 需求端：传统铬盐应用需求稳定，呈现较强抗周期属性 ................. 23