中美贸易摩擦系列之三：“勇敢者游戏”，当下影响及后续演变分析｜国泰君安2018

报告摘要

本报告为国泰君安宏观研究团队出品，深入剖析2018年中美贸易摩擦的直接影响与后续演变。核心发现：第一轮关税对抗对中国经济直接影响有限，预计影响我国对美国出口2.3-4.3个百分点，全部出口不到1个百分点，CPI上行约0.2个百分点。报告将中美博弈定性为“勇敢者游戏”，指出两败俱伤并非纳什均衡，双方存在妥协空间。详细解读美方清单针对“中国制造2025”的高新技术领域，中方清单则聚焦农产品、汽车等传统优势行业。适合宏观研究员、政策分析师、投资者及外贸从业者阅读，把握贸易摩擦的底层逻辑与风险边界。

📋 核心要点(部分)

1. 中公布相互惩罚关税清单
2. 美国对华商品的惩罚关税清单详解
3. 中国对美国商品惩罚关税清单详解