2018年固收二季度展望：稳健为先｜川财证券债券市场报告

报告摘要

2018年二季度固收市场展望：实体经济韧性仍存，货币小幅收紧，债市供给压力加大但配置盘尚未入场。报告指出，三四线城市房价维持高增速，PSL加速或推升棚改货币化率；出口受贸易战影响可控，企业利润保持韧性。流动性方面，央行‘削峰填谷’操作下二季度货币回归稳健中性。债市供给高峰来临，国债、地方债、政金债供给量上行，配置盘力量不足，利率中枢难延续单边下行。信用方面，周期品行业步入利润兑现，资产负债表修复。投资建议以高等级、短久期个券为主。适合固收投资者、债券研究员、宏观分析师、金融机构从业者、投资经理阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 实体韧性仍存货币小幅收紧
2. 供给压力加大配置仍未入场
3. 企业盈利稳定周期利润兑现
4. 投资建议稳健为先
5. 风险提示