麦当劳现金流对餐饮研究框架的启示｜华创证券2018年行业深度报告

报告摘要

本报告以麦当劳2007-2017年现金流为切入点，揭示其年复合回报率17.3%背后的秘密：回购及股利贡献8.3%现金回报率，远超同期国债利率。核心亮点：1）麦当劳大举回购463.5亿美元并持续派息，股息率2.8%-3.7%；2）经营现金流下滑但投资现金流因轻资产战略转正；3）长期债务增至295亿美元支撑股东回报；4）对比百胜中国、呷哺呷哺等企业，麦当劳现金流质量领先；5）提出“产品定性-扩张盈利定量-现金流考察”的餐饮分析框架。适合餐饮企业高管、投资者、行业研究员及金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 一、麦当劳的回购历史
2. 二、麦当劳的现金流分析
3. 三、其他餐饮企业的现金流分析
4. 四、系列小结：餐饮企业的研究框架
5. 五、风险提示