【宏观专题】穿透叙事、全球资产四象限分析：升？落？-250323-华创证券

2025-03资本市场22免费

📄 文件全名: 《【宏观专题】穿透叙事、全球资产四象限分析：升？落？-250323-华创证券-22页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 纳指再跌 8.9%~31%或者标
普 500 再跌 16%左右（累计跌幅将超过 20%）。
年期美债利率的下行，经济担忧（反映在未来短期实际利率）贡献约 25%，
通胀预期回调及相关风险（反映在通胀预期+通胀风险溢价）贡献约 32.2%，
不确定性贡献约（反映在实际期限溢价）42.7%。
🏷️ 核心议题: #A 股#股市#港股#美股

📦 本报告属于月份合集

购买后将获得「2025 年 3 月报告合集」 · 共 3750 份报告打包下载链接

点击获取云盘下载链接

报告摘要

美股、美元）调整的两大主线，其背后核心矛盾又分别体现为美股风险是否会开启经济内生风险螺旋，导致持续支撑美国经济韧性的居民财富效应逆转，以及欧股中股产业吸引力提升推动的全球资产再平衡配置是否持续。

📋 核心要点(部分)

2025 年 03 月 23 日
——穿透叙事&全球资产四象限分析
证券分析师：张瑜
证券分析师：夏雪
2、当前市场定价的是情景 1 到情景 3 的切换，是否会切换到情景 2，还是重
一、开年以来美国三大类资产骤变的归因？
综合前述对美国三大类资产波动的分析，今年以来美债、美股、美元的调整大
动分析（详见图 13）

❓ 常见问题

《【宏观专题】穿透叙事、全球资产四象限分析：升？落？-250323-华创证券》主要包含哪些内容?

美股、美元）调整的两大主线，其背后核心矛盾又分别体现为美股风险是否会开启经济内生风险螺旋，导致持续支撑美国经济韧性的居民财富效应逆转，以及欧股中股产业吸引力提升推动的全球资产再平衡配置是否持续。核心数据:纳指再跌 8.9%~31%或者标;普 500 再跌 16%左右（累计跌幅将超过 20%）。;年期美债利率的下行，经济担忧（反映在未来短期实际利率）贡献约 25%，。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 22。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、股市、港股、美股等议题。