行业轮动系列研究7：行业间动量和趋势因子的应用分析｜海通证券2018

报告摘要

本报告由海通证券于2018年4月发布，深入探讨了行业间动量和趋势因子在金融工程中的应用。核心发现包括：基于风险调整后收益的动量因子中，6个月Jensen指数、1个月Sharpe比率、1个月Treynor比率和3个月Calmar比率表现显著，其中Jensen6为反转因子，其余为动量因子；基于多期限均线的趋势因子中，仅短期趋势因子显著，IC均值达0.096，多空年化收益16.99%；复合因子方面，Jensen6、Calmar3和Trend短叠加的复合因子3多空年化收益24.3%，相对基准超额收益14%，而复合因子1（Jensen6+Trend短）IC胜率更高（0.705）。报告还提供了因子IC相关性分析和风险提示。适合量化研究员、金融工程师、投资经理及对行业轮动策略感兴趣的投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 基于风险调整后收益的动量因子
2. 基于多期限均线的趋势因子
3. 动量和趋势的复合因子