轻工制造行业深度研究：家居方法论之财务、估值选股框架｜华泰证券2018

报告摘要

本报告由华泰证券于2018年4月发布，深度剖析轻工制造行业，聚焦家居企业的财务与估值选股框架。核心亮点：1）从ROE角度构建盈利能力与营运能力象限，将顾家家居、欧派家居、尚品宅配等主要上市企业定位；2）指出净利率提升驱动的ROE上升更为稳健，成长性源自渠道扩张与制造力；3）家居企业现金流状况普遍良好，工程业务营运能力突出的企业值得关注。适合投资者、行业分析师、家居企业高管及金融从业者，助您精准把握家居板块投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 财务及估值角度选股：制造为纲，营运为锚
2. ROE：盈利能力是制胜关键，关注毛利率上升及费用率下降