白酒行业投资体系探讨：白酒周期复盘，拨云见日或可期-天风证券-250307

2025-03宏观经济37免费

📄 文件全名: 《白酒行业投资体系探讨：白酒周期复盘，拨云见日或可期-天风证券-250307-37页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 量升级价位带，即使行业进入缩量时代，亦能实现结构性可持续增长；
品牌酒企拥有相对强挤压式增长下
，我们预计 25H2 开始板块业绩增速或迎来反转（估值
图 5：国内 GDP 不变价季度同比增速与白酒板块单季度收入利润同比增速........................... 8
图 6：房价指数（滞后 12 个月）与普飞批价同比（%）................................................................ 9
🏷️ 核心议题: #宏观经济#CPI#PPI

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报告摘要

多轮周期下，PE 多领先于 EPS 变化&PE 较 EPS 弹性大板块属性看：白酒具强β属性，经济多为触发行业迎来周期拐点的核心外因，积极政策对基本面传导时间多为半年至一年；

📋 核心要点(部分)

2025 年 03 月 07 日
“业绩低点多滞后渠道库存高点，估值多早于业绩回升”的结论
202 4-03
202 4-07
1 《白酒-行业专题研究:2024H1 业绩总
2 《白酒-行业深度研究:强α酒企市占
3 《白酒-行业专题研究:24 年春节仍存

❓ 常见问题

《白酒行业投资体系探讨：白酒周期复盘，拨云见日或可期-天风证券-250307》主要包含哪些内容?

多轮周期下，PE 多领先于 EPS 变化&PE 较 EPS 弹性大板块属性看：白酒具强β属性，经济多为触发行业迎来周期拐点的核心外因，积极政策对基本面传导时间多为半年至一年；核心数据:量升级价位带，即使行业进入缩量时代，亦能实现结构性可持续增长；;品牌酒企拥有相对强挤压式增长下;，我们预计 25H2 开始板块业绩增速或迎来反转（估值。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 37。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济、CPI、PPI等议题。