白酒行业专题研究报告：复盘专题，如何看待转折期时白酒配置价值？-250316-国金证券
当下白酒行业景气度在企稳的基础上乍暖复苏，但数年的回调使得市场对白酒的配置价值仍有迟疑。 2011~2016 年白酒行业的景气周期与库存周期，以及转折期时龙头酒企的量价决策，为当下白酒板块投资提供参考。 预期先行，市场达成对复苏的一致预期时白酒配置便进入右侧、即使基本面与报表仍未共振。
报告摘要
当下白酒行业景气度在企稳的基础上乍暖复苏，但数年的回调使得市场对白酒的配置价值仍有迟疑。 2011~2016 年白酒行业的景气周期与库存周期，以及转折期时龙头酒企的量价决策，为当下白酒板块投资提供参考。 预期先行，市场达成对复苏的一致预期时白酒配置便进入右侧、即使基本面与报表仍未共振。
核心要点
- 2015 年至 2016 年初期，白酒板块呈现“弱进攻、强防
- 2.房价上行催生居民端财富效应。
- 3.居民收入提升带动消费情绪回
- 3.2 五粮液：及时价格纠偏，倒逼直分销改革，实现守份额、挺形象、去库存....................... 26
- 4.1 当下与上一轮转折期的相似性：底部企稳、只待右侧复苏催化................................. 33
- 4.2 如何看待右侧复苏的催化因素？
报告信息
- 文件全名
- 《白酒行业专题研究报告：复盘专题，如何看待转折期时白酒配置价值？-250316-国金证券-40页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 市财富效应逐步显现，微观消费体感环比改善。
- 至期末，市场对行业基本面、报表环比改善具备一定预期，但缺乏明确的行业右侧催化叙事。
- 图表 5： 2002~2012 年煤炭产量保持高速增长........................................................ 8
- 图表 6： 2003~2012 年固定资产投资维持 20%以上高速增长（%） ....................................... 8
- 图表 13： 2012 年 3 月起 PPI 同比转负............................................................. 10
- 核心议题
常见问题
《白酒行业专题研究报告：复盘专题，如何看待转折期时白酒配置价值？-250316-国金证券》主要包含哪些内容?
当下白酒行业景气度在企稳的基础上乍暖复苏，但数年的回调使得市场对白酒的配置价值仍有迟疑。 2011~2016 年白酒行业的景气周期与库存周期，以及转折期时龙头酒企的量价决策，为当下白酒板块投资提供参考。 预期先行，市场达成对复苏的一致预期时白酒配置便进入右侧、即使基本面与报表仍未共振。核心数据:市财富效应逐步显现，微观消费体感环比改善。;至期末，市场对行业基本面、报表环比改善具备一定预期，但缺乏明确的行业右侧催化叙事。;图表 5： 2002~2012 年煤炭产量保持高速增长........................................................ 8。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 40 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了宏观经济、通胀等议题。
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