布鲁可(00325.HK)梳理迭代／圆谷，再看成长-250311-天风证券

2025-03宏观经济21免费

📄 文件全名: 《布鲁可(00325.HK)梳理迭代／圆谷，再看成长-250311-天风证券-21页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 万代南梦宫发布业绩报告，FY25Q1-3实现收入9557亿日元，同比+24%，OP 1792亿日元，同比+129%，OPM为18.8%，同比+8.6pct；
FY25收入1.23万亿日元（前值1.15万亿日元），同比+17%，OP1800亿日元（前值1600亿日元），同比+99%。
证IP变现持续性，海贼王IP近3年收入CAGR达40%+充分彰显IP运营价值，预计后续IP全球化有望打造新增长引擎。
收入分别+35%/-26%，主要系奥特曼IP在中国市场火热，其中玩具类授权收入占比最高（45%）且增速可观（FY23公司玩具/积木玩具收入同增17%/186%），主要
系积木玩具稳健增长及增加低价玩具授权。
🏷️ 核心议题: #宏观经济

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报告摘要

📋 核心要点(部分)

分析师孙海洋 SAC执业证书编号：S1110518070004
分析师孔蓉
分析师曹睿
事件：万代南梦宫上调全年指引，印证产业趋势
投资建议：国产哪吒火爆验证产业蓬勃趋势，IP下游变现渠道价值潜力凸显，而我国完善轻工业制造及本土化渠道能力为IP变现提供重要支撑。
6.2/9.6/14.8亿元，对应PE为40X/26X/17X。

❓ 常见问题

《布鲁可(00325.HK)梳理迭代／圆谷，再看成长-250311-天风证券》主要包含哪些内容?

事件：万代南梦宫上调全年指引，印证产业趋势万代南梦宫发布业绩报告，FY25Q1-3实现收入9557亿日元，同比+24%，OP 1792亿日元，同比+129%，OPM为18.8%，同比+8.6pct； FY25收入1.23万亿日元（前值1.15万亿日元），同比+17%，OP1800亿日元（前值1600亿日元），同比+99%。核心数据:万代南梦宫发布业绩报告，FY25Q1-3实现收入9557亿日元，同比+24%，OP 1792亿日元，同比+129%，OPM为18.8%，同比+8.6pct；;FY25收入1.23万亿日元（前值1.15万亿日元），同比+17%，OP1800亿日元（前值1600亿日元），同比+99%。;证IP变现持续性，海贼王IP近3年收入CAGR达40%+充分彰显IP运营价值，预计后续IP全球化有望打造新增长引擎。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 21。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济等议题。