房地产服务行业：压力减弱叠加消费回温，关注物管机会-250318-华泰证券

2025-03住宅12免费

📄 文件全名: 《房地产服务行业：压力减弱叠加消费回温，关注物管机会-250318-华泰证券-12页.pdf》
🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 净利润（或核心归母净利润）的比例从 112%提升至 159%。
预计房地产对物管行业的“拖累”可能在减弱，消费回暖有望提振商管和社
我们预计在促消费政策组合拳的呵护下，25 年全国社零增速有望改善。
40%左右，上升至 23 年的 52%，部分公司 24 年派息率有望进一步提升，
24E 股息率有望超过 4%。
🏷️ 核心议题: #住宅#二手房

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报告摘要

2025 年 3 月 18 日│中国内地年初至今港股物管板块跑输恒生指数和恒生消费指数。相对滞涨的股价表现已充分计入了市场对于市拓竞争、回款压力、物业费调

📋 核心要点(部分)

2025 年 3 月 18 日│中国内地
21 年以来，房地产市场调整对物管行业形成“拖累”，主要体现在规模拓展降
2、社区增值服务中的经纪和装修业务有望逐步恢复
3、关联房企应收账款和物管公司经营独立性的担忧已经得到有效化
4、部分房企在核心城市积极拿地，拿地强度预期上升，有望为对应物
2、社区增值服务有望恢复弹性。
投资建议
2、盈利具备韧性，同时现金流稳健的高

❓ 常见问题

《房地产服务行业：压力减弱叠加消费回温，关注物管机会-250318-华泰证券》主要包含哪些内容?

2025 年 3 月 18 日│中国内地年初至今港股物管板块跑输恒生指数和恒生消费指数。相对滞涨的股价表现已充分计入了市场对于市拓竞争、回款压力、物业费调核心数据:净利润（或核心归母净利润）的比例从 112%提升至 159%。;预计房地产对物管行业的“拖累”可能在减弱，消费回暖有望提振商管和社;我们预计在促消费政策组合拳的呵护下，25 年全国社零增速有望改善。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 12。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了住宅、二手房等议题。