风格系列(二)：景气成长主线调整规律的历史启示-250320-中信建投

2025-03资本市场13免费

📄 文件全名: 《风格系列(二)：景气成长主线调整规律的历史启示-250320-中信建投-13页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 波段回撤则普遍少于 10 个交易日，幅度普遍在 10%以内。
低市盈率指数的概率在 60%以上。
但就短期而言，随着 2 月底 TM T 指数成交额占比创 45%的新高，叠加业绩期即将来临，近期科技
13%（前期涨幅约 42%，回撤占比约 1/3），直至 6 月末央行表态提供流动性支持，行情才得以企稳。
🏷️ 核心议题: #股市#股价#上证#沪深

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报告摘要

回到本轮科技行情，未来一阶段的核心关注点在于：1）业绩期的“去伪 “真景气”不惧扰动，而业绩兑现低预期修正、关税政策落地导致美债利率波动的可能，短期分母端环境未必如

📋 核心要点(部分)

一、景气成长主线调整的启示
1、宏观如何影响行情表现？
发现一个基本规律，尽管短期偶有偏移，但中期来看，不同风格盈利占比和市值占比的趋势均具备极强相关
性，即行情相对收益的底层因素是分子端盈利占比（或预期）趋势的变化，而流动性、风险偏好等因素往往仅
影响估值弹性和短期表现，但较难决定中期趋势。

❓ 常见问题

《风格系列(二)：景气成长主线调整规律的历史启示-250320-中信建投》主要包含哪些内容?

回到本轮科技行情，未来一阶段的核心关注点在于：1）业绩期的“去伪 “真景气”不惧扰动，而业绩兑现低预期修正、关税政策落地导致美债利率波动的可能，短期分母端环境未必如核心数据:波段回撤则普遍少于 10 个交易日，幅度普遍在 10%以内。;低市盈率指数的概率在 60%以上。;但就短期而言，随着 2 月底 TM T 指数成交额占比创 45%的新高，叠加业绩期即将来临，近期科技。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 13。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股市、股价、上证、沪深等议题。