高频看宏观：经济持续性如何？——宏观分析新框架(1)+-250326-中信建投

报告摘要

高频数据描绘一季度复苏图景，消费和生产的脉冲效应较强。 穿透底层，开年至今经济动能源自三处： ①全球“抢出口”对生产拉动效应明显。

📋 核心要点(部分)

1. ——宏观分析新框架（1）
2. 2025 年 03 月 26 日
3. 展望二季度，基本面驱动力乃至资产风偏主要取决于四个因素：
4. 一、高频下的基建：中央主导基建边际改善
5. 资”的趋势。
6. 二、高频下的出口：去年底开始一波抢出口
7. 3 月出口或仍然维持稳健增长，关税的压力或在二季度逐步显现。
8. 一方面，进入 3 月以来，“抢出口”的趋势仍有一定延续。