本报告深入分析2018年利率市场化深化背景下中国货币政策操作框架的转型。核心亮点：1）自动质押融资新规强化SLF利率走廊上限，CRA工具强化下限，利率走廊机制逐步完善；2）利率走廊与公开市场操作组合实现精准灵活调控，短端利率预判依赖四大因子（利差、偏离度、隔夜回购占比、临时因素）；3）下一阶段货币政策聚焦公开市场操作，利率偏离度超0.12将触发流动性净投放；4）利率市场化改善银行负债成本后方有长期机会。适合固收研究员、宏观分析师、投资经理、金融政策研究者阅读。
本报告深入分析2018年利率市场化深化背景下中国货币政策操作框架的转型。核心亮点：1）自动质押融资新规强化SLF利率走廊上限，CRA工具强化下限，利率走廊机制逐步完善；2）利率走廊与公开市场操作组合实现精准灵活调控，短端利率预判依赖四大因子（利差、偏离度、隔夜回购占比、临时因素）；3）下一阶段货币政策聚焦公开市场操作，利率偏离度超0.12将触发流动性净投放；4）利率市场化改善银行负债成本后方有长期机会。适合固收研究员、宏观分析师、投资经理、金融政策研究者阅读。
本报告深入分析2018年利率市场化深化背景下中国货币政策操作框架的转型。核心亮点：1）自动质押融资新规强化SLF利率走廊上限，CRA工具强化下限，利率走廊机制逐步完善；2）利率走廊与公开市场操作组合实现精准灵活调控，短端利率预判依赖四大因子（利差、偏离度、隔夜回购占比、临时因素）；3）下一阶段货币政策聚焦公开市场操作，利率偏离度超0.12将触发流动性净投放；4）利率市场化改善银行负债成本后方有长期机会。适合固收研究员、宏观分析师、投资经理、金融政策研究者阅读。核心数据:利率走廊宽度约38BP;利率偏离度阈值0.12;隔夜回购交易量占比80%红线。
本报告由中信证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 29。
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适合固收研究员、宏观分析师、投资经理、金融政策研究者等读者参考。
重点分析了金融投资、中信证券、利率债、利率等议题。