交运行业航空序列深度研究5：03年非典后航空复盘-华西证券-250306
03-04年，一方面02年中国还在人口红利期、PC互联网的发展初期以及中国加入WTO 的初期，另一方面非典持续时间较短，非典后的经济增长中枢甚至高于非典前； 产投资为例，疫情及疫情后增速中枢低于疫情前，最终23-24年GDP增长中枢低于疫情前。
报告摘要
03-04年，一方面02年中国还在人口红利期、PC互联网的发展初期以及中国加入WTO 的初期，另一方面非典持续时间较短，非典后的经济增长中枢甚至高于非典前； 产投资为例，疫情及疫情后增速中枢低于疫情前，最终23-24年GDP增长中枢低于疫情前。
核心要点
- 01 宏观回顾：非典没有显著影响经济景气度
- 02 航司经营：票价稳中有降与客座率持续提升
- 03 股价复盘：04年油价持续上涨降低景气高度
- 04 复盘总结：对当下航空市场的启示
报告信息
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- 《交运行业航空序列深度研究5：03年非典后航空复盘-华西证券-250306-39页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 的初期，另一方面非典持续时间较短，非典后的经济增长中枢甚至高于非典前；
- 产投资为例，疫情及疫情后增速中枢低于疫情前，最终23-24年GDP增长中枢低于疫情前。
- 疫情后恢复速度较慢，19-24年航空客运周转量（RPK）复合增速仅2%，
- 由于这个阶段行业客座率还在较低水平，因此04年客公里收益同比略降（东航为例），
- 核心议题
常见问题
《交运行业航空序列深度研究5：03年非典后航空复盘-华西证券-250306》主要包含哪些内容?
03-04年，一方面02年中国还在人口红利期、PC互联网的发展初期以及中国加入WTO 的初期，另一方面非典持续时间较短，非典后的经济增长中枢甚至高于非典前； 产投资为例，疫情及疫情后增速中枢低于疫情前，最终23-24年GDP增长中枢低于疫情前。核心数据:的初期，另一方面非典持续时间较短，非典后的经济增长中枢甚至高于非典前；;产投资为例，疫情及疫情后增速中枢低于疫情前，最终23-24年GDP增长中枢低于疫情前。;疫情后恢复速度较慢，19-24年航空客运周转量（RPK）复合增速仅2%，。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由华西证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 39 页。
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适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了宏观经济、GDP、汇率等议题。
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