银行行业影子银行系列报告之一：从存款创造、影子银行看当前政策权衡｜广发证券

报告摘要

本报告深入分析了存款利率市场化、影子银行信用扩张机制及政策权衡。核心观点包括：存款利率上行是市场竞争结果而非加息；利率上浮难以解决存款总量问题；影子银行扩张与收缩带来信用创造与消失；信贷承接影子银行存在压力，存款争夺呈囚徒困境；预计未来降准概率大于加息。报告通过两种方法测算表内影子银行规模，截至2018年2月分别达20.8万亿元和26.2万亿元。适合银行从业者、金融监管研究者、投资分析师及宏观政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 对于存款，利率价格手段难以解决总量问题
2. 对于存款，银行体系既是需求者也是供给者
3. 影子银行：扩张与收缩带来信用创造与消失
4. 趋势预测：稀缺继续，存款争夺是囚徒困境
5. 政策展望：实体流动性仍紧，降准优于加息