美元债投资策略：特朗普政策扰动与降息分歧下的美元债攻守策略-250304-国信证券
n 特朗普2.0时代开启，美债供需矛盾缓解，期限溢价和美债波动率短期有望回落。 年初以来，受经济数据波动与市场对未来政策预期调整影响，10年期美债利率一度 攀升至4.8%以上，美债波动率一度升至历史高位，期限溢价成为主要波动来源。
报告摘要
n 特朗普2.0时代开启，美债供需矛盾缓解，期限溢价和美债波动率短期有望回落。 年初以来，受经济数据波动与市场对未来政策预期调整影响，10年期美债利率一度 攀升至4.8%以上，美债波动率一度升至历史高位，期限溢价成为主要波动来源。
核心要点
- 证券分析师：王学恒
- 证券分析师：徐祯霆
- 同时，历史趋势表明在波动率回落后，美债价格修复也较快，有望吸引更多资金回流。
- n 2022年美联储开启加息以来，美债长短端收益率围绕“紧缩”与“衰退”交易逻辑进行演绎，整体呈现震荡上行的趋势。
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报告信息
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- 《美元债投资策略：特朗普政策扰动与降息分歧下的美元债攻守策略-250304-国信证券-37页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 着陆的背景下，GDP增速预计从2024年的2.8%逐季放缓至2025年的2.3%-2.5%，核心通胀位于2.4%-2.9%区间，预计美联储在2025年降息2-3次，总幅度50-75bp，终端
- 攀升至4.8%以上，美债波动率一度升至历史高位，期限溢价成为主要波动来源。
- 美债供给端的不确定性减弱，期限溢价和美债波动率均有望延续下降。
- 美国财政赤字持续扩大，债务净增速度加快，预计2025年底美债余额将超37万亿美元。
- 激经济韧性，长期来看或对美国经济增长与就业造成损害。
- 核心议题
常见问题
《美元债投资策略：特朗普政策扰动与降息分歧下的美元债攻守策略-250304-国信证券》主要包含哪些内容?
n 特朗普2.0时代开启，美债供需矛盾缓解，期限溢价和美债波动率短期有望回落。 年初以来，受经济数据波动与市场对未来政策预期调整影响，10年期美债利率一度 攀升至4.8%以上，美债波动率一度升至历史高位，期限溢价成为主要波动来源。核心数据:着陆的背景下，GDP增速预计从2024年的2.8%逐季放缓至2025年的2.3%-2.5%，核心通胀位于2.4%-2.9%区间，预计美联储在2025年降息2-3次，总幅度50-75bp，终端;攀升至4.8%以上，美债波动率一度升至历史高位，期限溢价成为主要波动来源。;美债供给端的不确定性减弱，期限溢价和美债波动率均有望延续下降。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由联邦基金发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 37 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了宏观经济、GDP、通胀等议题。
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