煤炭开采行业研究报告：拐点已至，焦炭报复性上涨可期｜2018年华创证券

报告摘要

2018年4月华创证券发布煤炭开采行业深度报告，指出焦炭价格经历大幅杀跌后，拐点已至，报复性上涨可期。核心观点：1）环保限产压缩供给，陕西、山西、河北、内蒙、徐州等地焦企限产20%-70%，预计影响月产量253万吨；2）高炉开工率回升带动需求，生铁产量增长438万吨，对应焦炭需求增加197万吨，库存连续两周去化；3）焦炭价格已跌至成本线以下，吨毛利-120元/吨，成本支撑构建底部；4）焦煤价格下行、钢材价格反弹，焦炭业绩改善机遇来临。适合煤炭行业分析师、投资机构、焦化企业决策者、大宗商品交易员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 供给压缩环保限产
2. 高炉开工率恢复需求
3. 成本压力构建底部
4. 盼涨情绪积蓄
5. 投资建议