轻工制造行业新型烟草：无烟之火燎原，全球发展加速-250319-信达证券
2025-03智能制造30免费
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- 《轻工制造行业新型烟草：无烟之火燎原，全球发展加速-250319-信达证券-30页.pdf》
- 🎯 适合读者
- 战略规划行业研究员
- 📊 核心数据
- 借替烟效果强、合规风险较小，根据欧睿预计，2023-2028 年 HNB 市场规模
- 参照日本节奏，假设美国 2030 年 HNB 渗透率达到 30%（HNB 烟
- CAGR 高达 21.3%，雾化换弹/一次性分别为 2.9%/83.7%。
- CAGR 有望达 13.5%，雾化换弹/一次性 CAGR 则分别为 5.5%/-0.3%。
- 教育阶段，我们预计新品 ILUMA 在 25H2 通过 PMTA 后，菲莫有望正式发力
- 🏷️ 核心议题
- #制造#材料