社会服务业行业研究：社零数据改善，关注政策后续发力方向-250323-国金证券

2025-03资本市场11免费

📄 文件全名: 《社会服务业行业研究：社零数据改善，关注政策后续发力方向-250323-国金证券-11页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 剔除减值、一次性重组等影响，核心经调整 EBITDA+15.5%，国内+14.5%、海外 DH 1.86 亿元+24%。
我们的观点：1~2 月行业数据环比 24 年上修，3 月周度数据仍处于波动状态，维
总额同比增长 4.0%，较 24 年 12 月增速提升；
1-2 月除汽车以外的消费品零售额同比增长 4.8%。
Q4：收入 60 亿元/+7.8%（指引 1-5%），其中国内 47.9 亿元
🏷️ 核心议题: #A 股#上证#深证#沪深

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报告摘要

国家统计局等部门公布了部分 2025 年 1-2 月国内宏观数据。总额同比增长 4.0%，较 24 年 12 月增速提升； 1-2 月除汽车以外的消费品零售额同比增长 4.8%。

📋 核心要点(部分)

25 年开年消费数据
25 年第 11 周（25/3/10~25/3/16 vs 24/3/12~24/3/18）
25 年弹性上建议重点关注商旅，尤其是一线城市 OCC 变化。
2.90%，教育指数 2.04%，人力服务指数 11.51%，餐饮 A 股、港股指数分别 3.85%、2.72%，旅游指数 1.30%。
投资建议
1.2、重点公司更新：九华、华住业绩超预期，古茗成长与红利兼备................................ 3
1、周观点：社零数据改善，关注后续政策发力方向
25 年年度选股思路：

❓ 常见问题

《社会服务业行业研究：社零数据改善，关注政策后续发力方向-250323-国金证券》主要包含哪些内容?

国家统计局等部门公布了部分 2025 年 1-2 月国内宏观数据。总额同比增长 4.0%，较 24 年 12 月增速提升； 1-2 月除汽车以外的消费品零售额同比增长 4.8%。核心数据:剔除减值、一次性重组等影响，核心经调整 EBITDA+15.5%，国内+14.5%、海外 DH 1.86 亿元+24%。;我们的观点：1~2 月行业数据环比 24 年上修，3 月周度数据仍处于波动状态，维;总额同比增长 4.0%，较 24 年 12 月增速提升；。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 11。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、上证、深证、沪深等议题。