食品饮料行业上一轮白酒调整期与本轮对比专题报告：产业底部确立，股价反转可期-250317-招商证券

2025-03资本市场17免费

📄 文件全名: 《食品饮料行业上一轮白酒调整期与本轮对比专题报告：产业底部确立，股价反转可期-250317-招商证券-17页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: “酒企煎熬期”，渠道包袱减轻，杠杆收缩，市场库存下降，接下来两个季度业绩
业库存持续攀升至 24Q3，随后企业逐步下调增长目标，渠道杠杆开始收缩，
市场库存有所下降，产业进入“企业煎熬期”。
馈环比改善，供给收缩进一步维护市场秩序，报表与实际动销差异收敛，
本轮周期演绎，我们预计高端和强势地产酒仍领涨，此外，
🏷️ 核心议题: #股价#沪深

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报告摘要

我们对 12-15 年白酒行业上一轮进行了复盘，并于本轮调整期对比，当下产业进入 “酒企煎熬期”，渠道包袱减轻，杠杆收缩，市场库存下降，接下来两个季度业绩承压但股价有望反转，结合当下板块持仓处于低位，整体上我们认为上行风险大于

📋 核心要点(部分)

2025 年 03 月 17 日
5313.0
5059.4
37.6
10.8
11.5
期而非渠道破碎状态，且企业战略能力提升，正确判断产业趋势提出“稳
1、《食品饮料行业周报（2.16）—

❓ 常见问题

《食品饮料行业上一轮白酒调整期与本轮对比专题报告：产业底部确立，股价反转可期-250317-招商证券》主要包含哪些内容?

我们对 12-15 年白酒行业上一轮进行了复盘，并于本轮调整期对比，当下产业进入 “酒企煎熬期”，渠道包袱减轻，杠杆收缩，市场库存下降，接下来两个季度业绩承压但股价有望反转，结合当下板块持仓处于低位，整体上我们认为上行风险大于核心数据:“酒企煎熬期”，渠道包袱减轻，杠杆收缩，市场库存下降，接下来两个季度业绩;业库存持续攀升至 24Q3，随后企业逐步下调增长目标，渠道杠杆开始收缩，;市场库存有所下降，产业进入“企业煎熬期”。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 17。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股价、沪深等议题。