锑行业深度研究报告：稀缺的战略小金属，供需失衡或致价格中枢持续上行-250309-华创证券

报告摘要

锑被称为“工业味精”常作为添加剂参与到工业制造，广泛用于阻燃材料 、铅酸电池（11%）和聚酯工业（11%）等领域。 供给端：锑资源战略性地位显著，长期供应强刚性

📋 核心要点(部分)

1. 1、国内锑矿资源持续下降且受政策扰动产量增量有限 ........................................... 8
2. 3、再生锑：受制于金属属性较难回收，再生锑产量缓慢增长 ............................. 12
3. 1、进口端：锑精矿：近 3 年来锑矿进口量呈触底回升态势 ................................. 14
4. 2、出口端：氧化锑及锑锭受限于出口管制政策，锑品出口下滑明显.................. 15
5. 三、需求端：阻燃剂占比最大，光伏领域发展带来需求新增长极 ........................... 17
6. 3、其他领域锑消费占比约 4%，是不可替代的军工材料 ....................................... 24