房地产行业beta预期下价值创造能力alpha或将赶超规模效应集中度alpha｜招商证券2018

报告摘要

本报告由招商证券于2018年4月发布，深入分析房地产行业在beta预期下，价值创造能力带来的alpha如何逐渐赶超规模效应（集中度）alpha。核心观点包括：政策面预期稳定提升地产股偏好；市场利率短期见顶，按揭利率上调趋于结束；全局销量同比底部预计在2018年中前后。报告从alpha角度出发，指出龙头公司规模创造alpha边际减弱，但价值创造alpha（如低成本拿地）将逐渐提高。适合房地产行业分析师、投资者、基金经理、政策研究者及企业战略规划人员阅读，帮助把握行业结构性机会与周期拐点。

📋 核心要点(部分)

1. 本周最新观点-行业策略与配置组合
2. beta角度：政策面预期稳定与利率见顶
3. alpha角度：规模创造与价值创造
4. 规模创造角度的alpha
5. 价值创造角度的alpha