通胀数据点评(25.03)：“春节错位”下的“弱通胀”-250309-申万宏源

2025-03宏观经济10免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 数据上表现为 2 月核心商品 PPI 同比回升 0.1pct 至
出行需求回落，核心服务同比回落 2.2pct 至-0.5%。
而核心商品 CPI 仍在历史低位，同比-0.2%。
核心服务 CPI 在 1 月大幅回升后，2 月对应回落（环比-0.8%）、降幅与往年春节后
图 4：非房租核心服务 CPI 环比
🏷️ 核心议题: #通胀#CPI#PPI

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报告摘要

受春节错位的影响，2 月 CPI 明显回落。去年春节假期在 2 月，当月 CPI 环比大幅回升而今年春节假期在 1 月，令 2 月 CPI 在高基数的影响下，环比回落 0.9pct

📋 核心要点(部分)

2025 年 03 月 09 日
证券分析师
0.7pct 至 1%
2 月，非房租核心服务
2 月对应回落
2 月 PPI 环比-0.1%。
2 月 CPI 环比-0.2%、边际降幅
2 月交通通信业

❓ 常见问题

《通胀数据点评(25.03)：“春节错位”下的“弱通胀”-250309-申万宏源》主要包含哪些内容?

受春节错位的影响，2 月 CPI 明显回落。去年春节假期在 2 月，当月 CPI 环比大幅回升而今年春节假期在 1 月，令 2 月 CPI 在高基数的影响下，环比回落 0.9pct核心数据:数据上表现为 2 月核心商品 PPI 同比回升 0.1pct 至;出行需求回落，核心服务同比回落 2.2pct 至-0.5%。;而核心商品 CPI 仍在历史低位，同比-0.2%。。

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覆盖 2025 年,全文约 10。

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报告涉及哪些关键议题?

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