银行业投资策略：2019年启示，高股息还是高成长？-国信证券-250312

2025-03银行业10📊 推荐招商银行免费

📄 文件全名: 《银行业投资策略：2019年启示，高股息还是高成长？-国信证券-250312-10页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 我们建议不要低估此轮稳增长的决心，2025
我们判断此轮稳增长的决心是比较
更加积极，2025 年新增政府债券总规模 11.86 万亿元（不考虑 2 万亿元特殊再融资置换债券），比去年增
化，稳增长政策空间充足，建议不要低估此轮稳增长的决心和政策加码的力度。
在一系列稳增长政策实施之后，我们判断居民信心将呈现边际改善态势，在居民
🏷️ 核心议题: #银行业

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报告摘要

去年 9 月份以来一揽子增量政策的实施，有效提振了市场信心。但政策底到经济温和复苏仍需要时间，因此当前市场行情与 2019 年上半年更类似，宏观经济暂未出现明确的积极变化，但大概率已在探底过程中。

📋 核心要点(部分)

证券分析师：
2025 年财政赤字也处在历史高位
过去几年经济处于下行趋势中，居民收入增速下降，居民消费倾向也降至较
增速呈现出前高后低的趋势，社融增速持续上行也有望提振市场信心。
2025 年
2024 年
2023 年
2022 年

❓ 常见问题

《银行业投资策略：2019年启示，高股息还是高成长？-国信证券-250312》主要包含哪些内容?

去年 9 月份以来一揽子增量政策的实施，有效提振了市场信心。但政策底到经济温和复苏仍需要时间，因此当前市场行情与 2019 年上半年更类似，宏观经济暂未出现明确的积极变化，但大概率已在探底过程中。核心数据:我们建议不要低估此轮稳增长的决心，2025;我们判断此轮稳增长的决心是比较;更加积极，2025 年新增政府债券总规模 11.86 万亿元（不考虑 2 万亿元特殊再融资置换债券），比去年增。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由推荐招商银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 10。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了银行业等议题。