中国机场商业史系列之三：非航业务篇｜2018方正证券研究报告

报告摘要

本报告深度剖析全球机场盈利模式，对比欧洲外延型扩张、美国公益型低盈利与亚太内生型商业化路径，聚焦中国机场非航业务发展。核心发现：首都、浦东、白云机场旅客吞吐量已超6500万人次，深圳机场突破4500万，但盈利能力差异显著——上海机场净利润是首都机场的3倍（剔除民航发展基金补贴），白云与上海吞吐量相近利润却悬殊。报告解答：中国机场能否走出独特模式？非航高增长是否持续？A股纳入MSCI背景下如何重估机场价值？适合机场管理者、交运行业分析师、投资者及商业地产从业者。

📋 报告目录

1. 解密全球机场盈利密码
2. 中国机场发展阶段对比
3. 上海机场增长边界分析
4. 首都机场盈利能力剖析
5. 白云与上海机场利润差距
6. 深圳机场突破路径
7. A股纳入MSCI投资价值