重估“安全资产”系列报告(三)：风格何必切换-250324-西部证券
年初以来领涨的科技风格，未见切换到消费，而是回归到受益于“逆全球化加速 资源/公用/AI 算力等“安全资产” 和地产链脱敏特征，在当前的时代背景下，将会系统性“特估”
报告摘要
年初以来领涨的科技风格，未见切换到消费，而是回归到受益于“逆全球化加速 资源/公用/AI 算力等“安全资产” 和地产链脱敏特征，在当前的时代背景下，将会系统性“特估”
核心要点
- 2025 年 03 月 24 日
- 核心结论
- 1、表象：赔率交易下的风格切换
- 2、实质：胜率逻辑下的主线回归
- 3、预期回报下移（负债端）
- 4、逆全球化加剧（资产端）
- 5、2025 年算力平权+美元泛滥，安全资产加速重估
- 2024 年几乎是资源/公用等“中特估”的单边行情，因为 23 年 ChatGPT 以来，
报告信息
- 文件全名
- 《重估“安全资产”系列报告(三)：风格何必切换-250324-西部证券-18页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 图 5：经济增长中枢下台阶，保险规模显著扩张 ..................................................................... 6
- 和地产链脱敏特征，在当前的时代背景下，将会系统性“特估”
- 市场风格似乎回归到了过去几年的“杠铃策略”
- 地产周期下行会降低实体回报率，大量资金将会堆积到银行理财、保险资管等负
- 控进程，AI 算力等“硬科技”将成为新型举国体制重点发力的方向。
- 核心议题
常见问题
《重估“安全资产”系列报告(三)：风格何必切换-250324-西部证券》主要包含哪些内容?
年初以来领涨的科技风格，未见切换到消费，而是回归到受益于“逆全球化加速 资源/公用/AI 算力等“安全资产” 和地产链脱敏特征，在当前的时代背景下，将会系统性“特估”核心数据:图 5：经济增长中枢下台阶，保险规模显著扩张 ..................................................................... 6;和地产链脱敏特征，在当前的时代背景下，将会系统性“特估”;市场风格似乎回归到了过去几年的“杠铃策略”。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由西部证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文共 18 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了A 股等议题。
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