重估“安全资产”系列报告(三)：风格何必切换-250324-西部证券

2025-03资本市场18免费

📄 文件全名: 《重估“安全资产”系列报告(三)：风格何必切换-250324-西部证券-18页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 图 5：经济增长中枢下台阶，保险规模显著扩张 ..................................................................... 6
和地产链脱敏特征，在当前的时代背景下，将会系统性“特估”
市场风格似乎回归到了过去几年的“杠铃策略”
地产周期下行会降低实体回报率，大量资金将会堆积到银行理财、保险资管等负
控进程，AI 算力等“硬科技”将成为新型举国体制重点发力的方向。
🏷️ 核心议题: #A 股

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报告摘要

年初以来领涨的科技风格，未见切换到消费，而是回归到受益于“逆全球化加速资源/公用/AI 算力等“安全资产” 和地产链脱敏特征，在当前的时代背景下，将会系统性“特估”

📋 核心要点(部分)

2025 年 03 月 24 日
 核心结论
1、表象：赔率交易下的风格切换
2、实质：胜率逻辑下的主线回归
3、预期回报下移（负债端）
4、逆全球化加剧（资产端）
5、2025 年算力平权+美元泛滥，安全资产加速重估
2024 年几乎是资源/公用等“中特估”的单边行情，因为 23 年 ChatGPT 以来，

❓ 常见问题

《重估“安全资产”系列报告(三)：风格何必切换-250324-西部证券》主要包含哪些内容?

年初以来领涨的科技风格，未见切换到消费，而是回归到受益于“逆全球化加速资源/公用/AI 算力等“安全资产” 和地产链脱敏特征，在当前的时代背景下，将会系统性“特估”核心数据:图 5：经济增长中枢下台阶，保险规模显著扩张 ..................................................................... 6;和地产链脱敏特征，在当前的时代背景下，将会系统性“特估”;市场风格似乎回归到了过去几年的“杠铃策略”。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 18。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股等议题。