转债定价系列六：投资者结构与行为分析｜招商证券2018

报告摘要

本报告为招商证券《转债定价，你应该知道的事》系列第六篇，深入剖析可转债市场投资者结构与行为差异。基于上交所数据，揭示基金、保险、社保、QFII、券商自营、专户理财、年金、信托、自然人等各类投资者的投资动机与行为模式。报告指出，债券型基金、保险等固定收益类投资者看重转债安全性，而股票型基金、券商自营等权益类投资者更关注正股上升空间。结合牛熊转换，分析不同投资者持仓变化规律，为理解转债市场动态提供关键洞察。适合固收研究员、量化分析师、投资经理、金融产品设计者及转债投资者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、上交所与深交所中转债的区别
2. 二、不同转债投资者的投资原因
3. 三、不同转债投资者的行为差异