【中泰金工】DTW预期收益率因子——序列相似度的应用-250525-中泰证券

◆ 传统的横截面动量因子面临着失效频繁、回撤较大的问题，有必要对其进行一定改进 ◆ 用DTW算法计算收益率序列之间的距离，找到一定时间范围内相似度较高的序列并计 算收益率，可以作为对未来收益率的一种预期，在截面资产数量较少的情况下，可以核心数据:计结论且模型自身具有一定局限性并不能完全准确地刻画现实环境以及预测未来；;◆ 在部分中信一级行业对应的25个ETF上回测，因子IC均值为0.034，ICIR为0.128；;科创50成分股上回测，因子IC均值为0.053，ICIR为0.251，由于因子趋势性较强，叠。

本报告由中泰证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文共 18 页。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了证券等议题。