从家电行业看家居集中度提升路径｜轻工制造行业家居产业系列研究（十一）｜华泰证券2018

报告摘要

本报告由华泰证券于2018年4月发布，深入对比家电与家居行业集中度差异，揭示家居行业集中度提升的核心路径。家电行业CR4普遍超50%，而家居行业集中度较低，主要受价格战、渠道、技术、品牌四大因素驱动。报告指出，家居行业不适合价格战，渠道集中度提升（连锁卖场、工装业务）和规模化门槛提高将加速龙头集中。核心亮点：1）家电与家居同属地产后周期，销售滞后商品房4-6个季度；2）彩电、空调、厨电集中度提升路径各异；3）家居行业技术更新慢、品类多，价格战执行难；4）连锁卖场和工装渠道助推品牌筛选；5）标准化程度高的细分行业集中度提升更顺畅。适合家居企业高管、投资机构、行业研究员、战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 为什么对比家电行业
2. 同属地产后周期的消费品
3. 家电与家居行业市场集中度差异大
4. 回顾家电集中度提升之路
5. 价格渠道技术品牌助推因素
6. 投资建议