2018年1季度电力数据点评｜“三高”背景下的电力板块投资选择｜安信证券

报告摘要

2018年1季度电力板块呈现“三高”特点：发用电量增速处于近年较高水平（规模以上电厂发、用电量同比增长8.0%和9.8%），动力煤价格持续高位运行（环渤海动力煤价格指数570元/吨），港口和电厂库存保持高位。工业部门是全社会用电量增长的最重要拉动因素，制造业工业增加值同比增长7.0%。发电结构优化，清洁能源发电比重继续提高，风电和太阳能发电分别增长33.8%和33.5%。预计2018年全社会用电增速5.44%，用电量6.65万亿千瓦时。煤价持续承压，火电板块处于业绩改善通道，建议关注火电业绩反转机会。适合电力行业分析师、投资者、基金经理、能源研究员阅读。

📋 报告目录

1. 1季度电力板块“三高”特点
2. 工业部门拉动用电增长
3. 3月份发用电量回落原因
4. 发电结构优化与清洁能源比重提高
5. 2018年用电量预测
6. 火电板块投资机会与风险提示