木浆行业跟踪报告：浆价仍存上涨空间，关注龙头资源优势-20180410-中泰证券

报告摘要

2017年木浆需求超预期，针叶浆、阔叶浆价格分别上涨40%、39%，木浆系龙头盈利靓丽。2018年木浆持续紧平衡，价格预计高位震荡，核心逻辑包括：供需格局紧平衡、库存低位、上游议价权抬升。文化纸行业集中度高（铜版纸CR4达95%），成本控制能力成盈利关键，利好木浆自给率提升的企业。推荐晨鸣纸业、太阳纸业。适合造纸行业投资者、券商研究员、产业分析师、基金经理。

📋 核心要点(部分)

1. 市场行情回顾
2. 2018年木浆行业走势展望
3. 供需结构分析
4. 库存处于相对低位
5. 供给格局进一步集中
6. 具有上游资源禀赋优势的企业显著受益
7. 核心标的推荐
8. 风险提示