铝季度报告：库存回落时机已至，铝价上涨空间开启｜东证期货2018

报告摘要

2018年二季度铝市迎来关键转折点：库存预计下降20-40万吨，铝价上涨空间打开。本报告由东证期货资深分析师孙伟东撰写，深度剖析氧化铝、阳极供应充足背景下电解铝成本无上涨压力，新增及待复产产能达140万吨供给压力仍存，终端需求季节性旺季但同比增速下滑。核心数据：二季度电解铝供给量约910万吨，消费量约980万吨，沪铝主力目标价位14800元/吨。适合有色金属投资者、期货交易员、铝产业链企业决策者、行业研究员、大宗商品分析师阅读，把握铝价走势与库存拐点。

📋 核心要点(部分)

1. 氧化铝阳极供应充足成本无压力
2. 新增待复产产能供给压力仍大
3. 终端需求旺季同比增速下滑
4. 二季度库存预计降20-40万吨
5. 投资建议与风险提示