啤酒行业深度报告：百威英博全球并购成功之因｜2018中泰证券

报告摘要

百威英博以2100亿美元市值占据全球啤酒销量30%市场份额，EBITDA利润占比高达55%，堪称21世纪并购整合的典范。本报告深度剖析百威英博的并购史、管理激励制度、成本控制手法及整合效果差异，揭示其全球扩张的核心驱动因素。核心发现：优秀管理能力是并购成功的前提，3G资本的企业文化植入、合伙人制度、可变薪酬与股权激励是关键；巴西整合效果强于中国，与市占率高度相关；百威在华通过大客户分销与电商并举，京东销量第一，毛利率是青啤三倍、燕京四倍。适合啤酒行业从业者、消费品投资者、企业战略管理者、并购研究人员及商学院师生阅读。

📋 报告目录

1. 百威英博全球并购成功之因
2. 百威英博的历史就是一本并购史
3. 优秀管理能力是并购成功整合的前提
4. 整合效果取决于竞争格局和习惯
5. 百威英博在华发展势头良好
6. 百威发展对我国啤酒的借鉴