白酒行业板块4月投资策略及第二季度展望：淡季需求回落，提振内需预期加强-250410-国信证券

2025-04资本市场30免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 增长、青26及以上拉高品牌形象，ASP提升空间更大，估值上或将由汾酒引领。
统淡季，3月以来消费需求回落较快，飞天批价有所回落、但同比跌幅相对2月收窄。
未清晰：1）竞争格局看，茅台通过对规格产品放量，系列酒增投费用，扩大渠道覆盖面和消费者基础，增强自身增长确定性；
略看，当前行业需求下降主因经济结构和人口结构转型所致，过去几年酒企以价换量策略的边际收益逐步递减，今年公司对稳价的诉求更
🏷️ 核心议题: #股价

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报告摘要

◼关税政策影响，提振内需政策预期升温，白酒板块抗风险能力较强。 4月初以来受美国对等关税影响，食饮板块整体跟随大盘震荡回落，白酒板块作为内需核心资产股价走势展现较好的抗风险韧性。

📋 核心要点(部分)

2025Q2/H2行业展望：基本面仍在磨底，优质公司强者恒强

❓ 常见问题

《白酒行业板块4月投资策略及第二季度展望：淡季需求回落，提振内需预期加强-250410-国信证券》主要包含哪些内容?

◼关税政策影响，提振内需政策预期升温，白酒板块抗风险能力较强。 4月初以来受美国对等关税影响，食饮板块整体跟随大盘震荡回落，白酒板块作为内需核心资产股价走势展现较好的抗风险韧性。核心数据:增长、青26及以上拉高品牌形象，ASP提升空间更大，估值上或将由汾酒引领。;统淡季，3月以来消费需求回落较快，飞天批价有所回落、但同比跌幅相对2月收窄。;未清晰：1）竞争格局看，茅台通过对规格产品放量，系列酒增投费用，扩大渠道覆盖面和消费者基础，增强自身增长确定性；。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 30。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股价等议题。